Ontdek onze IR-vooruitzichten voor oktober 2020.
In september werd de herziening uit de doeken gedaan van de langetermijnobjectieven binnen het monetair beleid van de Fed. Het Federal Open Market Committee (FOMC) gaf ‘forward guidance’ over de beleidsrente die het zal hanteren voor de komende drie jaar. De Amerikaanse centrale bank engageert zich om de rente tegen het nulpunt te houden gedurende ten minste drie jaar tot het moment dat ze op een duurzame manier haar doelstelling bereikt van volledige tewerkstelling en inflatie. De Fed koppelt dus voorwaarden aan het optrekken van de rente.
Ook de manier waarop de Fed haar mandaat van prijsstabiliteit in de toekomst wil invullen werd gewijzigd. Ze staat voortaan meer flexibiliteit toe in de vorm van een inflatietarget dat gemiddeld 2% inflatie over een bepaalde periode moet bedragen. Zo geeft de Fed zichzelf de mogelijkheid de inflatie te laten oplopen boven de drempel van 2% als compensatie voor periodes van lage inflatie. In ons ‘In the Picture’-segment zoomen we in op wat er al gekend is over deze nieuwe aanpak en hoe die concreet geïmplementeerd kan worden.
Het akkoord over een Europees herstelfonds bracht kalmte en deed de grootste risico’s wegebben. Iets waarvan de euro kon profiteren. De significante versterking van de Europese pasmunt sinds onze vorige publicatie in juli, baart de ECB echter wel zorgen. Goedkopere importen drukken de prijzen, waardoor de inflatie uiterst zwak blijft. De Europese centrale bank heeft echter weinig munitie om tussen te komen. De evaluatie van het PEPP zal waarschijnlijk als resultaat hebben dat dit programma nog tot volgende zomer in plaats blijft om te voorzien in soepele financieringsvoorwaarden.
Tot slot is het SURE-programma van start gegaan om de arbeidsmarkt een hart onder de riem te steken. In de race naar een vaccin moeten immers nog veel hordes overwonnen worden.
Veel leesplezier!
Mattias Demets, Jean-Luc Célis en Anton Pietermans
Klik hier voor de volledige analyse
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.