30.04.2024
30/04 - Les chiffres de l’inflation allemande sont-ils un signe avant-coureur des données sur l’inflation dans la zone euro?
Cours indicatifs 09:30
EURUSD | 1,0706 | 1,0725 | GBPUSD | 1,2516 | 1,2530 | USDSGD | 1,3599 | 1,3649 |
EURGBP | 0,8549 | 0,8563 | USDCHF | 0,9118 | 0,9131 | USDHKD | 7,8184 | 7,8459 |
EURCHF | 0,9773 | 0,9790 | USDJPY | 156,9622 | 157,1893 | EURHUF | 391,7579 | 393,3309 |
EURJPY | 168,16 | 168,50 | EURRUB | 99,0479 | 99,1560 | EURMXN | 18,3217 | 18,4460 |
EURCAD | 1,4622 | 1,4646 | EURHKD | 8,3781 | 8,4075 | USDCAD | 1,4617 | 1,3691 |
EURAUD | 1,6332 | 1,6354 | EURZAR | 20,0264 | 20,1964 | AUDUSD | 0,6550 | 0,6573 |
EURNZD | 1,7958 | 1,7985 | EURCZK | 25,0372 | 25,2329 | NZDUSD | 0,5957 | 0,5979 |
EURDKK | 7,4569 | 7,4594 | EURPLN | 4,2969 | 4,3313 | USDCNY | 7,2505 | 7,2770 |
EURSEK | 11,6900 | 11,6960 | EURINR | 88,8875 | 89,7179 | EURCNY | 7,7693 | 7,7999 |
EURNOK | 11,8020 | 11,8090 | EURTHB | 39,5022 | 39,8256 | EURRON | 4,9710 | 4,9893 |
1M EURIBOR | 3,848 | 3M LIBOR USD | 5,59111 | Gold USD/Ounce | 2328,48 | |||
3M EURIBOR | 3,865 | 6M LIBOR USD | 5,74210 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 87,33 | |||
IRS € 10Y | 2,819 | 2,880 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 729,00 | ||
OLO 10Y | 3,116 | Fed Funds US |
5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 727,60 |
Les chiffres de l’inflation en Allemagne publiés hier nous donnent un avant-goût sur l’état de l’inflation de la zone euro. L’inflation allemande a légèrement augmenté à 2,4 % en avril, contre 2,3 % en glissement annuel en mars. Cela peut être dû à la hausse des prix des denrées alimentaires et aussi à une baisse plus faible des prix de l’énergie par rapport aux derniers mois. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est tombée à 3,0 % en avril, son plus bas niveau depuis mars 2022, ce qui peut être qualifié de positif. Mais selon les économistes, la tendance à la baisse de l’inflation allemande, observée depuis plus d’un an, pourrait avoir pris fin, et l’inflation globale pourrait encore augmenter légèrement dans les mois à venir.
Au vu de la situation en Allemagne, les chiffres de l’inflation pour la zone euro, à paraître ce matin à 11 heures, sont attendus avec méfiance. L’inflation globale de la zone euro devrait se maintenir à 2,4%, selon le consensus Reuters, soit en statu quo par rapport au mois précédent. L’inflation sous-jacente pourrait tomber à 2,6 %, contre 2,9 % en mars. Un chiffre qui ferait le bonheur de la Banque centrale européenne et préserverait ainsi la possibilité d’une baisse des taux d’intérêt en juin.
Tôt ce matin en Chine, le PMI manufacturier est sorti en baisse à 50,4 en avril contre 50,8 en mars, au-dessus toutefois de 50, frontière entre croissance et contraction. L’activité manufacturière et de services en Chine a donc ralenti. Les difficultés du secteur immobilier continuent de peser sur les finances des collectivités locales et sur la confiance des consommateurs ; la demande intérieure reste faible. Les investisseurs s’attendent à ce que les autorités chinoises mettent en œuvre davantage de mesures de relance pour soutenir l’économie. Le prochain politburo sera probablement dominé l’économie.
Bonne journée !
Christophe De Cock
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0722 1.0700
- Support: 1.0689 1.0682
- Resistance: 160.24 160.35
- Support: 153.59 152.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8543 0.8573
- Support: 0.8525 0.8521
Indicateurs économiques
- EZ: HICP Flash - CPI Flash - Apr (~11:00)
- EZ: GDP Flash - Apr (~11:00)
- US: Consumer Confidence - Apr (16:00)
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 08:48
EURUSD | 1,0706 | 1,0725 | GBPUSD | 1,2516 | 1,2530 | USDSGD | 1,3599 | 1,3649 |
EURGBP | 0,8549 | 0,8563 | USDCHF | 0,9118 | 0,9131 | USDHKD | 7,8184 | 7,8459 |
EURCHF | 0,9773 | 0,9790 | USDJPY | 156,9622 | 157,1893 | EURHUF | 391,7579 | 393,3309 |
EURJPY | 168,16 | 168,50 | EURRUB | 99,0479 | 99,1560 | EURMXN | 18,3217 | 18,4460 |
EURCAD | 1,4622 | 1,4646 | EURHKD | 8,3781 | 8,4075 | USDCAD | 1,4617 | 1,3691 |
EURAUD | 1,6332 | 1,6354 | EURZAR | 20,0264 | 20,1964 | AUDUSD | 0,6550 | 0,6573 |
EURNZD | 1,7958 | 1,7985 | EURCZK | 25,0372 | 25,2329 | NZDUSD | 0,5957 | 0,5979 |
EURDKK | 7,4569 | 7,4594 | EURPLN | 4,2969 | 4,3313 | USDCNY | 7,2505 | 7,2770 |
EURSEK | 11,6900 | 11,6960 | EURINR | 88,8875 | 89,7179 | EURCNY | 7,7693 | 7,7999 |
EURNOK | 11,8020 | 11,8090 | EURTHB | 39,5022 | 39,8256 | EURRON | 4,9710 | 4,9893 |
1M EURIBOR | 3,848 | 3M LIBOR USD | 5,59111 | Gold USD/Ounce | 2328,48 | |||
3M EURIBOR | 3,865 | 6M LIBOR USD | 5,74210 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 87,33 | |||
IRS € 10Y | 2,819 | 2,880 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 729,00 | ||
OLO 10Y | 3,116 | Fed Funds US |
5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 727,60 |
Demain, en plus des chiffres du PMI chinois, seront publiés les chiffres de l’inflation pour le mois d’avril et le chiffre du PIB pour le premier trimestre de la zone euro. La question est de savoir si, après la publication de ces chiffres, nous sommes toujours sur la bonne voie pour une première baisse des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne en juin. Cet après-midi, nous aurons déjà un avant-goût des chiffres de l’inflation allemande.
Mercredi, la Fed américaine déterminera son taux. La question ici n’est pas de savoir ce que la Fed va faire, le consensus étant une nouvelle pause sur les taux d’intérêt, mais plutôt, une fois encore, quels indices sur la trajectoire future des taux d’intérêt seront détectés dans le commentaire de Powell. On peut supposer que les propos seront plus agressifs par rapport à la dernière réunion du FOMC en mars. À ce moment-là, trois baisses de taux en 2024 étaient envisagées, dont la première en juin. Depuis, bousculées par des chiffres d’inflation décevants, les prévisions du marché ont été ajustées à une seule baisse des taux avant la fin de l’année. Nos analystes ne s'attendent pas non plus à la première réduction des taux d'intérêt américains avant décembre, en gardant à l'esprit les élections présidentielles.
Les chiffres décevants de l’inflation américaine de ces derniers mois ont été confirmés jeudi par l’inflation PCE (Personal Consumption Expenditures) plus élevée que prévu au premier trimestre. Vendredi, cela a été suivi par l’inflation PCE de mars. Le chiffre de base hors alimentation et énergie, baromètre de l’inflation préféré de la Fed, est resté stable à 2,8% sur un an en mars, alors qu’il y avait un consensus de 2,7% parmi les économistes interrogés par Reuters. Le taux d’inflation global PCE a augmenté à 2,7% sur un an, contre 2,5% en février et un consensus de 2,6%.
Après les indices PMI américains décevants de S&P Global la semaine dernière, la question est de savoir si les importants indices PMI ISM de cette semaine pourraient fournir un contrepoids dans le contexte du report des baisses de taux d’intérêt américains en raison d’une inflation décevante. Mercredi, le chiffre du secteur manufacturier sera à l’ordre du jour et vendredi celui du secteur des services.
Vendredi également, le rapport mensuel officiel sur l’emploi aux États-Unis est bien sûr la statistique la plus attendue. Les « colombes » qui espèrent des baisses de taux plus importantes et plus précoces espèrent peut-être des données sur l’emploi qui soient médiocres. Affaire à suivre…
Pendant ce temps, il y a de plus en plus de rumeurs sur une éventuelle intervention japonaise pour enrayer la baisse du yen. La devise japonaise s’est même brièvement échangée au-dessus de 171 EURJPY et 160 USDJPY ce matin, avant de se renforcer soudainement de manière significative.
Bonne journée à toutes et tous,
Geert Provoost
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0753 1.0800
- Support: 1.0674 1.0670
- Resistance: 160.24 160.35
- Support: 154.97 153.59
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8567 0.8573
- Support: 0.8550 0.8528
Indicateurs économiques
- EZ: Consumer Confidence Final - Apr (~11:00)
- EZ: Industrial & Economic Sentiment & Business Climate - Apr (~11:00)
- EZ: German HICP Prelim - Apr (14:00
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Source : Global Markets, Bruxelles)
26.04.2024
26/04 - Le scénario Boucle d'or fait face à des vents contraires
Cours indicatifs 09:23
EURUSD | 1,0719 | 1,0736 | GBPUSD | 1,2490 | 1,2503 | USDSGD | 1,3592 | 1,3642 |
EURGBP | 0,8576 | 0,8589 | USDCHF | 0,9117 | 0,9131 | USDHKD | 7,8213 | 7,8489 |
EURCHF | 0,9781 | 0,9797 | USDJPY | 156,5575 | 156,7392 | EURHUF | 392,1575 | 393,7319 |
EURJPY | 167,93 | 168,23 | EURRUB | 98,6386 | 98,7463 | EURMXN | 18,4266 | 18,5513 |
EURCAD | 1,4630 | 1,4653 | EURHKD | 8,3924 | 8,4202 | USDCAD | 1,4625 | 1,3684 |
EURAUD | 1,6386 | 1,6411 | EURZAR | 20,3428 | 20,5382 | AUDUSD | 0,6534 | 0,6558 |
EURNZD | 1,7979 | 1,8017 | EURCZK | 25,0183 | 25,2199 | NZDUSD | 0,5953 | 0,5975 |
EURDKK | 7,4567 | 7,4590 | EURPLN | 4,2989 | 4,3328 | USDCNY | 7,2510 | 7,2780 |
EURSEK | 11,6670 | 11,6740 | EURINR | 88,8888 | 89,7192 | EURCNY | 7,7775 | 7,8093 |
EURNOK | 11,7630 | 11,7690 | EURTHB | 39,4537 | 39,7842 | EURRON | 4,9712 | 4,9892 |
1M EURIBOR | 3,862 | 3M LIBOR USD | 5,58648 | Gold USD/Ounce | 2344,79 | |||
3M EURIBOR | 3,864 | 6M LIBOR USD | 5,72192 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 88,35 | |||
IRS € 10Y | 2,863 | 2,931 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 739,11 | ||
OLO 10Y | 3,157 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 735,85 |
Selon les chiffres du PIB publiés hier, l'économie américaine a progressé de 1,6% en glissement annuel au premier trimestre 2024, contre 3,4% au trimestre précédent. Elle s'est donc révélée inférieure au consensus Reuter de 2,4%. La consommation privée de biens a particulièrement mal performé.
Ces chiffres confirment les chiffres PMI américains récemment publiés, également inférieurs aux attentes. En soi, cela pourrait être considéré comme positif pour une première baisse des taux de la Fed, si ce n'était la forte hausse de l'indicateur PCE au premier trimestre. Après être brièvement repartis à la hausse, les espoirs d'une baisse des taux d'intérêt américains ont donc été à nouveau quelque peu tempérés. L'indice des prix PCE de base a augmenté de 3,7% au premier trimestre, en accélération par rapport à la hausse de 2% enregistrée au cours des périodes précédentes et au-dessus de l'estimation de 3,4%.
En réaction, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé 4,7%, son plus haut niveau depuis début novembre. La perspective d'une première baisse de taux par la Fed s'éloigne dans le temps, la probabilité la plus élevée pointant actuellement vers septembre. Le scénario Boucles d'or, un atterrissage en douceur de l'économie accompagné d'un ralentissement de l'inflation, se voit porter un coup dur. Reste donc à voir quelle sera la réaction après la publication des chiffres de l'inflation PCE pour le mois de mars, après les chiffres pour l'ensemble du premier trimestre 2024 publiés hier.
À l'autre bout du monde, au pays du Soleil levant, la Bank of Japan a maintenu son objectif de taux d'intérêt dans une fourchette de 0 à 0,1%, comme largement attendu. Elle a souligné sa conviction croissante que l'inflation est en passe d'atteindre durablement un niveau de 2% dans les années à venir. Signe de cette confiance croissante, elle a déclaré, dans son rapport trimestriel, que l'inflation devrait augmenter progressivement à mesure que les salaires et les prix continueront d'augmenter. Mais selon certains économistes, l'absence d'une vision claire de la politique de taux d'intérêt fait chuter le yen à un nouveau plus bas en plus de 30 ans par rapport à une série de devises. La paire EURJPY se négocie actuellement à un prix de 168,07.
Excellent week-end,
Christophe De Cock
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0743 1.0800
- Support: 1.0678 1.0671
- Resistance: 157.00 159.60
- Support: 154.50 153.59
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8584 0.8599
- Support: 0.8565 0.8559
Indicateurs économiques
- US : PCE Prcie index - Maart (14:30)
- US: Mich. Sentiment Final - April (16u00)
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Source : Global Markets, Bruxelles)
25.04.2024
25/04 - Les Etats-Unis et le dollar peuvent-ils riposter ?
Cours indicatifs 08:37
EURUSD | 1,0714 | 1,0732 | GBPUSD | 1,2483 | 1,2497 | USDSGD | 1,3585 | 1,3634 |
EURGBP | 0,8576 | 0,8590 | USDCHF | 0,9121 | 0,9135 | USDHKD | 7,8214 | 7,8490 |
EURCHF | 0,9781 | 0,9797 | USDJPY | 155,4983 | 155,6739 | EURHUF | 393,0066 | 394,5840 |
EURJPY | 166,74 | 167,03 | EURRUB | 99,0267 | 99,1348 | EURMXN | 18,2507 | 18,3718 |
EURCAD | 1,4659 | 1,4682 | EURHKD | 8,3886 | 8,4164 | USDCAD | 1,4654 | 1,3717 |
EURAUD | 1,6438 | 1,6463 | EURZAR | 20,4164 | 20,5843 | AUDUSD | 0,6511 | 0,6535 |
EURNZD | 1,8008 | 1,8034 | EURCZK | 25,1039 | 25,3101 | NZDUSD | 0,5944 | 0,5966 |
EURDKK | 7,4575 | 7,4599 | EURPLN | 4,3064 | 4,3413 | USDCNY | 7,2574 | 7,2837 |
EURSEK | 11,6300 | 11,6360 | EURINR | 88,8680 | 89,6983 | EURCNY | 7,7807 | 7,8117 |
EURNOK | 11,7500 | 11,7570 | EURTHB | 39,5494 | 39,8731 | EURRON | 4,9708 | 4,9889 |
1M EURIBOR | 3,852 | 3M LIBOR USD | 5,58606 | Gold USD/Ounce | 2320,03 | |||
3M EURIBOR | 3,879 | 6M LIBOR USD | 5,71791 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 87,22 | |||
IRS € 10Y | 2,857 | 2,935 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 733,35 | ||
OLO 10Y | 3,147 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 730,79 |
Les nombreux résultats d’entreprises, et notamment des grandes entreprises technologiques, accaparent l'attention des marchés financiers cette semaine. Quelques indicateurs économiques intéressants sont néanmoins à pointer.
L'indice PMI des services pour le mois d'avril, publié mardi, s'est révélé un peu meilleur que prévu, assez en tout cas pour compenser le PMI manufacturier décevant et produire un indice composite supérieur aux attentes. Les chiffres publiés de l'autre côté de la Manche livrent une image similaire.
Par contre, de l'autre côté de l'Atlantique, ces indicateurs économiques avancés ont déçu : tant l'indice PMI manufacturier que celui des services ont été inférieurs aux attentes, le premier reculant même à 49,9 (et indiquant donc une contraction de l'activité). Les données américaines se sont donc révélées plus médiocres que les données européennes qui avaient déjà entraîné un affaiblissement du dollar par rapport à l'euro mardi, à un taux supérieur à 1,07 EURUSD. Les espoirs d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis ont légèrement augmenté.
Hier, l'indice Ifo du climat des affaires d'avril en Allemagne a confirmé les indices PMI plus forts que prévu avec un chiffre de 89,4, contre un consensus Reuters de 88,8 et un chiffre révisé de 87,9 le mois précédent. Le pire pour l'économie allemande est-il désormais derrière nous ?
Aujourd'hui et demain, les États-Unis et le dollar américain ont des chances de « riposter ». La croissance du PIB au premier trimestre 2024 est à l'ordre du jour. Nos analystes s'attendent à ce que le consensus Reuters de 2,4% en glissement annuel, contre 3,4% au quatrième trimestre 2023, soit dépassé. En d'autres termes, un ralentissement plus modéré de la croissance, avec un taux de croissance qui fait toujours envie à l'Europe.
Demain, ce sera enfin l'heure des données importantes sur l'inflation PCE, le baromètre d’inflation préféré de la Fed. Après les derniers chiffres d'inflation (prix à la consommation), qui ont été plus élevés que prévu pour la troisième fois consécutive et ont donné un coup de pouce au dollar, quels indices les données PCE nous apporteront-elles quant aux futures baisses de taux d'intérêt de la Fed et, par conséquent, du dollar.
Le yen est tombé à son plus bas niveau depuis 1990 face au dollar américain. La paire de devises se négocie maintenant au-dessus de 155 USDJPY, ce qui rapproche à nouveau une intervention des autorités nippones pour soutenir leur monnaie. Nous nous attendons donc à un statu quo demain, lors de la décision sur les taux d'intérêt, mais aussi à un avertissement de la Banque du Japon car une nouvelle baisse du yen pourrait affecter les perspectives d'inflation.
Bonne journée,
Geert Provoost
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0714 1.0700
- Support: 1.0668 1.0663
- Resistance: 156.00 157.00
- Support: 153.59 152.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8599 0.8607
- Support: 0.8582 0.8574
Indicateurs économiques
- US: GDP Advance - Q1 (~14:30)
- US: Initial Jobless Claims - 20 Apr, w/e (~14:30)
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Source : Global Markets, Bruxelles)
24.04.2024
24/04 - Bulletin contrasté pour l’économie européenne
Cours indicatifs 09:06
EURUSD | 1,0684 | 1,0701 | GBPUSD | 1,2431 | 1,2445 | USDSGD | 1,3590 | 1,3640 |
EURGBP | 0,8588 | 0,8601 | USDCHF | 0,9124 | 0,9136 | USDHKD | 7,8258 | 7,8534 |
EURCHF | 0,9757 | 0,9774 | USDJPY | 154,8238 | 154,9937 | EURHUF | 392,8568 | 394,5840 |
EURJPY | 165,54 | 165,81 | EURRUB | 99,2481 | 99,3564 | EURMXN | 18,1109 | 18,2315 |
EURCAD | 1,4607 | 1,4631 | EURHKD | 8,3693 | 8,3971 | USDCAD | 1,4602 | 1,3707 |
EURAUD | 1,6410 | 1,6442 | EURZAR | 20,3040 | 20,5031 | AUDUSD | 0,6502 | 0,6526 |
EURNZD | 1,7999 | 1,8024 | EURCZK | 25,1138 | 25,3131 | NZDUSD | 0,5931 | 0,5953 |
EURDKK | 7,4584 | 7,4607 | EURPLN | 4,2904 | 4,3243 | USDCNY | 7,2540 | 7,2799 |
EURSEK | 11,5850 | 11,5910 | EURINR | 88,5428 | 89,3706 | EURCNY | 7,7553 | 7,7843 |
EURNOK | 11,6690 | 11,6760 | EURTHB | 39,3094 | 39,6255 | EURRON | 4,9710 | 4,9889 |
1M EURIBOR | 3,815 | 3M LIBOR USD | 5,58516 | Gold USD/Ounce | 2323,69 | |||
3M EURIBOR | 3,882 | 6M LIBOR USD | 5,72596 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 87,59 | |||
IRS € 10Y | 2,794 | 2,860 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 740,13 | ||
OLO 10Y | 3,078 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 733,57 |
La reprise économique s’est accélérée en avril dans la zone euro, mais les tensions inflationnistes se sont renforcées suite aux publications des indices PMI hier dans la matinée.
Ces statistiques pourraient inciter la BCE à opter pour davantage de prudence dans les prochains mois.
L’activité globale de la zone euro a enregistré une croissance plus soutenue que prévu ce mois-ci. L’indice PMI composite a atteint 51,4 alors que les économistes tablaient sur 50,7. Cet indice était de 50,3 en mars, après neuf mois en dessous du seuil de 50.
Lorsqu’on creuse un peu, il existe toutefois une forte divergence entre les services et l’industrie. Le PMI du secteur des services traduit une accélération plus vigoureuse qu’attendu à 52,9 en avril contre 51,5 en mars alors que la prévision était à 51,8.
Par contre, le PMI du secteur manufacturier est quant à lui retombé à 45,6 après 46,1 en mars alors que les économistes s’attendaient à une amélioration à 46,6.
Cependant, une autre donnée invite à la prudence. Portée par un accroissement des frais salariaux, l’inflation des coûts d’entreprises s’est accélérée en avril, favorisant un renforcement de la hausse des prix facturés.
Le niveau élevé d’inflation dans l’ensemble du secteur privé de la zone euro reflète de fortes tensions sur les prix payés et facturés dans le secteur des services.
Ces données influenceront-elles la BCE, qui est censée commencer à réduire ses taux en juin ? Pour l’instant la probabilité d’une première baisse de 25bps s’élève à 63%, c’est moins qu’il y a quelques semaines où l’on avoisinait les 75%.
Néanmoins, la BCE ne tient généralement pas compte des indices d’activité PMI pour sa politique monétaire et devrait, de facto, maintenir la ligne de conduite annoncée lors de la précédente réunion.
Bonne journée,
Etienne Cornet
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0711 1.0700
- Support: 1.0669 1.0639
- Resistance: 155.00 156.00
- Support: 153.59 152.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8644 0.8663
- Support: 0.8582 0.8574
Indicateurs économiques
- EZ : Ifo business climate - Expectations Germany - April - (10:00)
- US : Durable goods - Maart - (14:30)
BNP Paribas end-period FX Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,05 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,10 |
USDJPY | 155,00 | 154,00 | 153,00 | 151,00 | 150,00 | 149,00 | 148,00 |
USDCHF | 0,93 | 0,93 | 0,92 | 0,92 | 0,91 | 0,90 | 0,89 |
GBPUSD | 1,25 | 1,27 | 1,28 | 1,29 | 1,30 | 1,31 | 1,33 |
EURJPY | 163,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 162,00 | 163,00 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 | 0,98 |
EURSEK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURNOK | 11,60 | 11,50 | 11,40 | 11,30 | 11,30 | 11,20 | 11,20 |
EURAUD | 1,64 | 1,64 | 1,63 | 1,62 | 1,64 | 1,63 | 1,64 |
EURNZD | 1,78 | 1,78 | 1,77 | 1,75 | 1,77 | 1,76 | 1,77 |
EURCAD | 1,45 | 1,45 | 1,46 | 1,47 | 1,48 | 1,48 | 1,50 |
EURCZK | 25,40 | 25,80 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 | 26,00 |
EURHUF | 400,00 | 405,00 | 405,00 | 410,00 | 410,00 | 415,00 | 420,00 |
EURRON | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 | 4,98 |
EURPLN | 4,30 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 | 4,25 |
EURCNH | 7,82 | 7,82 | 7,84 | 7,86 | 7,88 | 7,90 | 7,92 |
(Source : Global Markets, Bruxelles)
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